2020年是股票风险聚集的一年

2020年很多股票的价格将会是噩梦般的，贵的离谱，这是一个大批股票聚集风险的年份，类似2007、2015年。

企业生命周期、盈利周期在不断的变化。格力电器、美的集团的股票动态估值均在过去10年的最高附近。有一点可以确定，站在2020年看未来几年，家电的成长性肯定不及2005-2013年的飞速成长期。格力电器在大额回购股份，美的股票接连创新高。

美的集团23倍估值，若这个估值合理，意味着未来10年的利润复合增长15%。对于家电行业来说，恐怕会很难。毕竟现在不是过去10年的中国各行各业齐飞的状态。

伴随共和国一起成长起来的企业，千亿市值规模的蛮多的，未来的增速依然会很高，甚至可以匹配过去的增速吗？乳制品龙头伊利股份动态37倍估值，若合理，意味着未来10年利润复合增长近25%。这个增速，在我们认为是不可能的事。

另外，恒生电子、同花顺、东方财富动态估值近百倍，这个价格，毫无价值可言。有负的安全边际，这是噩梦般的价格。

以上提到这些股票，都是我们带有很强的主观感受的一些看法。不构成任何投资建议!

与此同时，有些“极端低估”的蓝筹股股价不断下跌，以至于让人开始怀疑人生。这就是现阶段的A股市场，可以说机会与风险并存。

推荐阅读霍华德·马克斯的《投资最重要的事》、《周期》以及查尔斯·汉迪的《第二曲线》、杰弗里·韦斯特的《规模》。都是很不错的投资相关的书。