伊利回购股票是否影响股东利益

公告透露的信息有：

1、回购价格最高价35元/股；

2、回购数量占公司总股本的2.5%-5%之间；

3、若按上限计算需要使用公司资金106.37亿元；

4、全部用于股权激励。

5、耗用的资金占公司总资产和净资产的比例分别为22.34%和38.10%。

本次回购计划得到广大投资者的追捧，因为：第一，说明公司、管理层是看好公司发展，对当前股价是不满意的；第二，告诉大家公司值35元一股，那些想买又觉得贵的，可以大胆的下手，已经买入的可以安心持有到35元再考虑是否卖出；第三，敢于拿出100亿元回购自家股票，对公司实力自然不容置疑。这些自然被解读为利好。

说了好说不好，最大的不好我觉得是：动用公司近40%的净资产全部用于股权激励，是不是有点过？也就是说公司40%的资产将会以部分赠与的方式给公司管理层及员工，不可谓不大手笔。公司管理层、员工为公司的发展呕心沥血，股权激励固然应该，但是否应该有度？

我们翻开伊利历史，自潘刚等领导上台后，从一股没有到现在公司高管合计持股达到8%，潘刚持股3.91%，市值70亿元，最少的胡利平持股市值为23.7亿元。如果本次回购部分全部用于股权激励，按最低标准2.5%，公司高管合计持股将超过10%，如果5%将达到13%（当然不一定本次回购全部给高管，我这里说的是极端情况），不管是2.5%还是5%，都将超越呼和浩特国资委成为伊利股份第一大股东。本次回购是否有公司管理层损害股东权益的嫌疑真有待考验。

当然这只能是本次回购计划的猜测，具体还得等待股权回购结束，激励计划细则的出台才能够最终下结论。如果激励计划对业绩要求很高，激励价格对股东、对管理层、对员工各方均有充分考量，对回购价格也悬殊不大，那么无可厚非，本次回购计划一个拥护的。如果激励计划业绩要求不高，随便是谁都可以完成，股权激励价格又非常便宜，甚至连回购价格的50%都没有，那么毫无疑问，100亿回购激励计划就是损害现有股东权益。