2018年的股市仿佛又回到了似曾相识的2015年

2015年是一个杠杆股灾之年，那一年我记忆最深刻的是中国A股和港股，美股中概股一齐下跌。对于A股的股票没有损失什么，因为持有的是民生银行、贵州茅台、苏宁易购。当时茅台是重仓，民生比苏宁多一点。整体实际上没受太多影响，但港股和美股就损失惨重了，本以为港股估值已经很低了，美股中概股一些股票也很低了，但没想到A股危机，变成了港股美股做空的理由，一时间我持仓的港美股票跌了60%，这是第一次在境外投资遭受过的损失。我记得第一次遭受很大的亏损是2008年，当时A股也是损失了60%。7年后我又在境外遭遇了这次的结果。

2008年全球金融危机，那时我还刚开始学习投资，资金也不大，并不懂得股票的内在价值，买的股票现在回想起来是有点合理偏上，所以最后亏60%我是比较接受的，一是投资水平不行，二是全球系统性风险。但2015年的投资失利是我没有想过的，那时我在境外已经投入了二百七十万资金，结果杠杆危机一来，除了复星国际还略有收益外，其它都比较惨。因为一直持有没有进行交易，在那次危机中直接导致近60%的损失。其中民生跌到6元多，阿里50多元，凤凰新媒体5元多。

如果说本金操作是可以持有的，但因为买了2000股A股茅台，借用保证金，茅台和其它股票的下跌中也导致保证金骤减，使我不得不斩仓保证不被平仓。这次的教训就是深刻认识到国外资本市场的血腥，不像A股那样受很多因素的保护，使我更清楚考虑慎用保证金。

我当时做了一个决定，除了复星国际和阿里，其它都卖掉。当时不舍得卖茅台，但因为茅台占用保证金比较大，所以不得不卖。然后从130万开始，加一些杠杆在二年的时间里使资金重返400万以上。

时间又到了2018年，这一年跟2015年很相似，上半年还很好，下半年急转之下。因为有了前几次教训，使得资产未受太多的损失，但我仍然如履薄冰，风险总是在你没想到地方出现了，国内外的局势导致股市的巨大波动，这一次我又觉得重回当年亏损的时候，需要去考虑如何面对了。

对于这一次危机我认为不会很快过去，至少一到二年的时间，中间会有反弹，但并没有完全结束。不确定的事件会很多，比如国外的经济危机，以及新兴市场的风险，还有中美博奕中冲动的行为，这些都可能是导致黎明前黑暗一段时间。

为此我做了我的投资策略：

一是坚决在评估之后降杠杆，尤其是境外市场杠杆降的更要多。

二是坚持集中持有几只估值过低的股票，这样安全边际大，出现大幅下跌的非理性行为时可以有资金进行补仓。

三是改变多市场操作的方法，以中和美资本市场为主，香港市场次之。

原因就是香港受大陆和美国两个市场的影响比较大，冲击也会是最大的，不适合把大量资金放在港股，内陆市场出现问题政府出手容易方便，便于保护，相对安全一些。

美国市场只要不是系统风险，调整是有极限的，需要挑选业绩向上的公司。这二年的策略就是在市场里好好活着，如果能有点收益最好，没有活着就会有希望。并且需要关注国内外事件和信息不断进行新的评估。要做好反转和恶劣两种情况的发生准备。

2018，我又仿佛回到了2015年末的战斗状态，这可能是我第三次面临一些投资的选择，股市如战场，只有学会选择才会有出路。