周期股上升途中调整幅度及时间跨度

最近猪周期深度调整，目前的猪周期我认为处在上升途中的阶段性调整的位置，未来随着猪价创历史新高，绝大部分猪股必然新高，少部分出栏不及预期的可能会回到这轮高点附近，因为猪价的敏感度要大幅高于出栏的敏感度。就着这轮猪肉板块个股的调整，我们来复盘一下与历史上其他周期股从上升途中的阶段高点下跌可能的极限位置，以史为鉴，做到处变不惊。历史总是不断的重复，人性亦然，每段K线背后都记录着交易者的情绪，在调整的时候各种利空都会出现，在上涨途中对利空消息就会视而不见，如此循环往复。

首先我们来看一下这轮猪肉板块个股的调整，调整幅度最大的是天邦股份从高点向下最大跌幅48.19%，天康生物41.82%，新五丰40.48%，唐人神39.43%，傲农生物39.06%，大北农37.96%，正邦科技37.07%，牧原股份29.21%，新希望21.52%。很多个股已经开始极度缩量。我们来分析一下历史上各类周期股在上升途中的最大调整幅度。

1、新能源：天齐锂业、赣锋锂业

天齐锂业：2015年11月23日-2016年1月8日，调整时间45天，最大调整幅度42.95%。2016年5月19日-2016年1月16日，调整时间8个月，最大调整幅度39.84%。

赣锋锂业：2015年12月31日-2016年1月29日（股灾），调整时间1个月，最大调整幅度52.37%。2016年7月8日-2017年1月16日，调整时间6个月，最大调整幅度39.20%。

2、锂电池：华友钴业、寒锐钴业

华友钴业：2016年7月8日-2016年9月30日，调整时间82天，最大调整幅度44.75%。2017年3月3日-2017年6月2日，调整时间3个月，最大调整幅度36.49%。

寒锐钴业当时由于是次新股，走势参考意义不大。

3、氟化工：多氟多、巨化股份

多氟多：2015年12月23日-2016年3月8日，调整时间75天，最大调整幅度42.54%。

巨化股份：2015年8月13日-2015年9月7日，调整时间9个交易日，最大调整幅度45.08%。

4、供给侧改革：华菱钢铁、南钢股份

华菱钢铁：2017年1月12日-2017年6月2日，调整时间170天，最大调整幅度40.95%。

南钢股份：2017年2月24日-2017年5月16日，调整时间80天，最大调整幅度31.19%

5、上一轮的猪周期：牧原股份、正邦科技

上一轮猪周期中间叠加了股灾影响，我们就来看一下在股灾最极端情况下，上涨过程中的最大调整幅度。

牧原股份：2015年7月1日-2015年7月9日，股灾，7个交易日，最大调整幅度53.04%，估计其他股票都差不多这个跌幅。后面迅速反弹从8.02涨到21.36，创出历史新高。

正邦科技：2015年6月5日-2015年7月16日，调整时间41天，最大调整幅度39.24%。后10个交易日迅速反弹翻倍，创出历史新高。2015年7月30日-2015年9月16日，调整时间46天，最大调整幅度51.51%。

以上是2015年以后周期调整比较深的个股案例，还有很多周期股中途几乎没有大幅调整的，比如鲁西化工、方大炭素以及周期成长股万华化学。

从以上的调整数据看，最大的调整幅度为赣锋锂业52.37%，这其中也有股灾的影响。同样的上轮猪周期的正邦和牧原也有超过50%跌幅的情况，也是在股灾期间，市场极度恐慌的情绪下发生的。本轮猪周期调整，天邦目前跌幅最大为48.19%，基本已经跌到位了，除非上市公司的母猪真的死的超预期的多。其他个股跌幅也与历史上的其他周期股跌幅差不太多。新希望和牧原是大盘股，相对稳健一些，跌幅小一些属于正常情况，当然不排除补跌的风险。目前猪肉震荡调整了2-3个月左右，时间跨度可能还稍微短了点。

随着猪肉板块的调整，本人市值回撤也较大，其中新希望和之前卖掉的傲农生物盈利部分弥补了其他股上面的亏损，36元从民和出来后，整体保持了5%左右的盈利。目前持仓大北农18%、正邦科技12%、天邦股份10%、新希望14%、牧原股份10%、天康生物12%、唐人神12%、山西汾西8%、宋城演艺4%，依然重仓猪肉，坐等新高。

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